Денежно-кредитная политика: ЦБ РФ опубликовал основные направления на 2027 - 2029 годы

Регулятор разъяснил [1] свои подходы к проведению денежно-кредитной политики, а также представил базовый и альтернативные сценарии прогноза на ближайшие 3 года. Итоговый документ [2] учитывает решение по ключевой ставке и среднесрочный базовый прогноз Банка России от 23 октября 2026 года.

Базовый сценарий. Он наиболее вероятен и предполагает, что по итогам 2026 года инфляция составит 7,1 - 7,6%, вернется к 4% в 2027 году и стабилизируется. В 2026 году средняя ключевая ставка составит 14,6%, в 2027 году – 12,5 - 13,5%. В 2029 году прогнозируют возвращение ставки в диапазон 7,5 - 8,5%.

Дезинфляционный сценарий. ЦБ РФ будет проводить более мягкую ДКП. Предполагается, что средняя ключевая ставка в 2027 году окажется в пределах 10 - 12%, в 2028 году она опустится до 7,5 - 8,5%, в 2029 году сохранится на этом уровне.

Проинфляционный сценарий. Чтобы вернуть инфляцию к цели, потребуется проводить более жесткую ДКП. Средняя ключевая ставка в 2027 году составит 14 - 16%, в 2028 году – 11,5 - 12,5%, а в 2029 году она снизится до 8,5 - 9,5%. Инфляция в 2027 году будет 4,5 - 5,5%.

Рисковый сценарий. Средняя ключевая ставка за 2027 год окажется в диапазоне 19 - 21%. В среднем за 2028 год она составит 14 - 16%, в 2029 году – 9,5 - 10,5%.

Также ЦБ РФ планирует изменение. Новую ключевую ставку будут применять не с понедельника, как сейчас, а с ближайшей среды. Новшество планируют реализовать в 2027 году.

Источник: КонсультантПлюс [3]